Maximální pokles (Drawdown) u fondů kvalifikovaných investorů
Maximální pokles (Maximum Drawdown) vyjadřuje největší procentní pokles hodnoty fondu od dosaženého maxima k následnému minimu v určitém období. U fondů kvalifikovaných investorů jde o jeden z nejdůležitějších ukazatelů rizika, protože ukazuje, jak velkou ztrátu musel investor dočasně překonat.
Maximální pokles v přehledu
| Parametr | Informace |
|---|---|
| Anglický název | Maximum Drawdown |
| Vyjadřuje | Největší historický pokles hodnoty |
| Souvisí s | Volatilitou, Sharpe Ratio, Sortino Ratio |
| Nižší hodnota | Obvykle nižší historické riziko |
| Důležité pro | Posouzení rizikovosti fondu |
Co je drawdown?
Drawdown měří největší propad hodnoty investice mezi historickým maximem a následným minimem před opětovným růstem.
Jak se používá u FKI?
Pomáhá investorům posoudit, jak výrazné poklesy fond v minulosti zaznamenal a jakou kolísavost byli investoři nuceni překonat. U FKI má tenhle údaj navíc jeden praktický rozměr: kvůli lock-up období a frekvenci odkupů nemusí být z fondu možné odejít právě ve chvíli, kdy je hodnota nejníže.
Proč je důležitý?
Dva fondy mohou mít stejný dlouhodobý výnos, ale výrazně odlišný maximální pokles. Drawdown proto doplňuje samotné ukazatele výkonnosti.
Drawdown vs. volatilita
Volatilita měří běžné kolísání výnosů. Drawdown zachycuje největší historickou ztrátu od vrcholu ke dnu. Volatilita tedy popisuje chování fondu obecně, drawdown jednu konkrétní událost.
Modelový příklad
Hodnota fondu vzroste ze 100 na 130, následně klesne na 104 a poté opět roste. Maximální pokles činí 20 % (z 130 na 104).
Na co si dát pozor?
Historický drawdown nevypovídá o budoucím vývoji. Vždy jej posuzujte společně s investiční strategií, výnosností a dalšími ukazateli rizika, například Sharpe Ratio. Co obecně z minulých čísel vyčíst lze a co ne, rozebírá historická výkonnost.
Časté otázky
Co je drawdown?
Největší historický pokles.
Je nižší drawdown lepší?
Obvykle ano.
Je stejný jako volatilita?
Ne.
Hodí se pro porovnání fondů?
Ano, zejména se stejnou strategií.
Shrnutí
Maximální pokles patří mezi nejdůležitější ukazatele rizika FKI. Investorům pomáhá lépe pochopit historické ztráty fondu a doplňuje pohled na jeho dlouhodobou výkonnost.
Nevíte, jak hluboké propady fond v minulosti zažil?
Projdeme s vámi historii konkrétního fondu i jeho rizikový profil.
Uvedené situace jsou modelové. Informace na této stránce nejsou investičním doporučením. Údaje o fondech vycházejí z veřejných zdrojů (registr ČNB, ARES, weby fondů).