Oceňování fondů kvalifikovaných investorů (FKI)

Oceňování fondu určuje aktuální hodnotu jeho majetku. Základním ukazatelem je NAV (Net Asset Value), tedy čistá hodnota aktiv po odečtení závazků. Správné oceňování je důležité pro výpočet hodnoty investice i pro transparentnost fondu.

Jakub Procházka, redaktor portálu FKIčka.cz · Aktualizováno 4. 8. 2026 · Katalog 341 fondů z registru ČNB

Přehled hlavních pojmů

Čtyři pojmy, ze kterých se hodnota investice počítá
Pojem	Co znamená	Na co si dát pozor
NAV (Net Asset Value)	Čistá hodnota majetku fondu po odečtení závazků	Vyjadřuje hodnotu majetku, nikoli výkonnost fondu
Oceňování majetku	Stanovení hodnoty aktiv podle statutu a právních předpisů	Metodika se liší podle typu aktiv
Čistá aktiva	Majetek fondu po odečtení všech závazků	Právě z nich vychází NAV a hodnota investice
Hrubá aktiva	Celková hodnota majetku před odečtením závazků	Sama o sobě nedávají úplný obraz o hodnotě fondu

Co je NAV (Net Asset Value)?

NAV představuje čistou hodnotu majetku fondu. Vypočítává se jako hodnota všech aktiv po odečtení závazků. Tento ukazatel slouží jako základ pro stanovení hodnoty investičních akcií nebo podílů.

Podrobně: výpočet NAV a hodnota jedné investiční akcie.

Jak probíhá oceňování fondu?

Majetek fondu se oceňuje podle pravidel uvedených ve statutu a platných právních předpisů. Způsob oceňování se může lišit podle typu aktiv: jinak se oceňují veřejně obchodované cenné papíry a jinak například nemovitosti nebo podíly v neveřejných společnostech. Ke kterému datu ocenění platí, popisuje oceňovací den. U majetku bez tržní ceny slouží znalecké ocenění. Celý postup krok za krokem shrnuje jak se počítá hodnota fondu.

Jak často se ocenění opakuje, rozebírá článek frekvence oceňování.

Co jsou čistá aktiva?

Čistá aktiva představují hodnotu majetku fondu po odečtení všech závazků. Právě z této hodnoty vychází ukazatel NAV a následně i hodnota investice investora.

Podrobně: jak se počítají a čím se liší od NAV, AUM i hrubých aktiv.

hrubá aktiva závazky = čistá aktiva NAV

Co jsou hrubá aktiva?

Hrubá aktiva označují celkovou hodnotu majetku fondu před odečtením závazků. Sama o sobě neposkytují úplný obraz o skutečné hodnotě fondu.

Podrobně: co do nich patří a proč se úvěr neodečítá.

Proč je oceňování důležité?

Pravidelné oceňování zajišťuje transparentnost a spravedlivé stanovení hodnoty investice. Je důležité jak pro nové investory, tak pro ty, kteří z fondu vystupují.

Kdo se na oceňování podílí?

Na procesu oceňování se podílí správce fondu, administrátor a další subjekty podle nastavení fondu a legislativy. Nad správností procesu dohlíží také kontrolní mechanismy stanovené právními předpisy. Co se stane, když proces selže, popisuje operační riziko.

Riziko oceněníKlidná křivka NAV nemusí znamenat klidné portfolio Parametry fondůVýnos, riziko, likvidita, NAV, AUM a jak je číst dohromady Poplatky FKIManagement fee, success fee, TER a High Water Mark Srovnávač fondůPostavte si fondy vedle sebe a porovnejte parametry naráz

Časté otázky

Co znamená NAV?

Čistou hodnotu aktiv fondu.

Jak často se fond oceňuje?

Záleží na pravidlech konkrétního fondu.

Jsou čistá a hrubá aktiva totéž?

Ne, čistá aktiva vzniknou po odečtení závazků.

Shrnutí

Oceňování fondů je klíčovou součástí jejich fungování. Ukazatel NAV vychází z čisté hodnoty aktiv a pomáhá určit aktuální hodnotu investice. Při hodnocení fondu je vhodné rozumět nejen výsledné hodnotě NAV, ale i způsobu, jakým je majetek oceňován.

Nevíte, jak konkrétní fond oceňuje svůj majetek?

Projdeme s vámi metodiku ze statutu a co si k ní od správce vyžádat.

Informace na této stránce nejsou investičním doporučením. Údaje o fondech vycházejí z veřejných zdrojů (registr ČNB, ARES, weby fondů).