CAGR (Compound Annual Growth Rate) u fondů kvalifikovaných investorů
CAGR (Compound Annual Growth Rate) vyjadřuje průměrné roční tempo růstu investice za celé sledované období. Na rozdíl od prostého průměru zohledňuje složené úročení, a proto lépe popisuje skutečný dlouhodobý vývoj investice.
Základní parametry
| Položka | Hodnota |
|---|---|
| Plný název | Compound Annual Growth Rate |
| Český význam | Průměrné roční tempo růstu |
| Vyjadřuje | Průměrný roční výnos za celé období |
| Souvisí s | Kumulativním výnosem, výkonností |
| Důležité pro | Porovnání dlouhodobých investic |
Co je CAGR?
CAGR ukazuje, jakým průměrným tempem by musela investice růst každý rok, aby se z počáteční hodnoty dostala na hodnotu konečnou. Díky tomu lze snadno porovnávat investice s různou délkou trvání.
Jak se CAGR počítá?
Vzorec vychází z počáteční hodnoty, konečné hodnoty a počtu let investice.
(konečná hodnota ÷ počáteční hodnota)1/n 1
Písmeno n je počet let. Výsledek je vyjádřen v procentech za rok.
Modelový příklad
Investor vloží 1 000 000 Kč a po pěti letech má investice hodnotu 1 610 510 Kč. Tentýž výsledek popisují dvě různá čísla a obě jsou správně.
- Počáteční hodnota
- 1 000 000 Kč
- Hodnota po pěti letech
- 1 610 510 Kč
- Kumulativní výnos
- ≈ 61 %
- CAGR
- 10 % ročně
Kumulativní výnos činí přibližně 61 %, ale CAGR je 10 % ročně. Tento ukazatel lépe vystihuje dlouhodobé tempo růstu.
CAGR vs. roční výnos
Roční výnos ukazuje výsledek za konkrétní rok. CAGR představuje průměrné tempo růstu za celé období.
CAGR vs. kumulativní výnos
Kumulativní výnos vyjadřuje celkové zhodnocení investice. CAGR převádí toto zhodnocení na srovnatelný průměrný roční údaj.
Co ovlivňuje CAGR?
Výši CAGR ovlivňuje počáteční a konečná hodnota investice i délka investičního období. Nezobrazuje průběžné výkyvy během jednotlivých let ani průběžné vklady a výplaty, které zohledňuje IRR.
Jak CAGR správně hodnotit?
Porovnávejte pouze fondy se stejnou strategií a obdobnou historií. Současně sledujte volatilitu, benchmark, rizikovost a poplatky.
Na co si dát pozor?
CAGR je jednou z podob anualizace, tedy přepočtu výsledku na roční bázi.
CAGR neukazuje kolísání investice během sledovaného období. Dva fondy mohou mít stejné CAGR, ale zcela odlišný průběh výkonnosti.
Časté otázky
Je CAGR totéž co roční výnos?
Ne.
Zohledňuje složené úročení?
Ano.
Je vhodný pro dlouhodobé porovnání?
Ano.
Znamená vyšší CAGR lepší fond?
Ne vždy.
Shrnutí
CAGR patří mezi nejpoužívanější ukazatele dlouhodobé výkonnosti. Největší hodnotu má při společném hodnocení s kumulativním výnosem, rizikem, benchmarkem a nákladovostí fondu.
Chcete porovnat fondy s různě dlouhou historií?
Projdeme s vámi jejich výsledky tak, aby byla čísla skutečně srovnatelná.
Uvedené hodnoty jsou modelové. Informace na této stránce nejsou investičním doporučením. Údaje o fondech vycházejí z veřejných zdrojů (registr ČNB, ARES, weby fondů).