NAV (Net Asset Value) u fondů kvalifikovaných investorů
NAV (Net Asset Value) označuje čistou hodnotu aktiv fondu po odečtení všech závazků. Jde o jeden z nejdůležitějších ukazatelů investičních fondů, protože slouží jako základ pro výpočet hodnoty investičních akcií a průběžné oceňování fondu.
Základní parametry
| Položka | Hodnota |
|---|---|
| Plný název | Net Asset Value |
| Český význam | Čistá hodnota aktiv |
| Vyjadřuje | Hodnotu majetku po odečtení závazků |
| Souvisí s | AUM, oceňováním, výkonností |
| Důležité pro | Výpočet hodnoty investiční akcie |
Co je NAV?
NAV představuje čistou hodnotu majetku fondu. Vypočítává se jako rozdíl mezi hodnotou všech aktiv a všech závazků fondu. Tento ukazatel slouží jako základ pro stanovení hodnoty jedné investiční akcie nebo podílu. Této hodnotě se říká čistá aktiva.
Jak se NAV počítá?
Základní vzorec je jednoduchý:
hodnota aktiv závazky = NAV
Pokud je potřeba určit hodnotu jedné investiční akcie, vydělí se výsledné NAV počtem vydaných investičních akcií. Celý postup na konkrétních číslech ukazuje jak se počítá hodnota fondu.
Co tvoří aktiva a závazky?
Do aktiv mohou patřit například nemovitosti, akcie, dluhopisy, podíly ve společnostech nebo hotovost. Mezi závazky se řadí úvěry, nezaplacené náklady, poplatky nebo jiné finanční povinnosti fondu.
Modelový příklad
Výpočet má dva kroky. Nejprve hodnota celého fondu:
- Hodnota aktiv
- 1 250 000 000 Kč
- Závazky
- − 150 000 000 Kč
- NAV fondu
- 1 100 000 000 Kč
A z ní hodnota jedné investiční akcie:
- NAV fondu
- 1 100 000 000 Kč
- Počet investičních akcií
- ÷ 1 000 000
- Hodnota jedné akcie
- 1 100 Kč
Jak často se NAV stanovuje?
Frekvence oceňování závisí na typu fondu a jeho statutu. Některé fondy oceňují majetek denně, jiné měsíčně nebo čtvrtletně. U fondů investujících do méně likvidních aktiv bývá oceňování zpravidla méně časté.
NAV vs. AUM
AUM vyjadřuje celkový objem spravovaného majetku. NAV představuje čistou hodnotu aktiv po odečtení závazků. Oba ukazatele spolu souvisejí, ale každý poskytuje jinou informaci o fondu.
Jak NAV správně hodnotit?
Sledujte dlouhodobý vývoj NAV, frekvenci oceňování a metodiku ocenění. U fondů s obtížně ocenitelnými aktivy je důležitá také transparentnost oceňovacího procesu.
Na co si dát pozor?
Porovnávejte NAV pouze mezi fondy se srovnatelnou strukturou a strategií. Vedle NAV sledujte také AUM, výkonnost, likviditu, poplatky a investiční riziko.
Časté otázky
Je NAV stejné jako AUM?
Ne.
Ovlivňuje NAV hodnotu investiční akcie?
Ano.
Mění se NAV v čase?
Ano.
Kde najdu aktuální NAV?
V reportech a dokumentaci fondu.
Shrnutí
NAV je základní ukazatel používaný při oceňování investičních fondů. Při jeho hodnocení je vhodné sledovat nejen samotnou hodnotu, ale také způsob výpočtu, frekvenci oceňování a souvislost s dalšími parametry fondu.
Chcete rozumět tomu, jak fond stanovuje hodnotu vaší investice?
Projdeme s vámi metodiku oceňování i frekvenci, se kterou ji fond aktualizuje.
Uvedené hodnoty jsou modelové. Informace na této stránce nejsou investičním doporučením. Údaje o fondech vycházejí z veřejných zdrojů (registr ČNB, ARES, weby fondů).