Investiční akcie u fondů kvalifikovaných investorů
Investiční akcie představují účast investora na majetku fondu, nejčastěji ve struktuře SICAV. Jejich hodnota se odvíjí od čisté hodnoty aktiv (NAV) příslušného podfondu nebo fondu. Na rozdíl od zakladatelských akcií slouží především k investování a účasti na ekonomických výsledcích fondu.
Investiční akcie v přehledu
| Parametr | Informace |
|---|---|
| Použití | Především u SICAV |
| Vyjadřují | Účast na majetku fondu |
| Hodnota | Odvíjí se od NAV |
| Souvisí s | Podfondy, odkupy a oceňováním |
| Důležité pro | Vstup a výstup investorů |
Co jsou investiční akcie?
Investiční akcie jsou cenné papíry vydávané investičním fondem, prostřednictvím kterých investoři získávají podíl na majetku fondu. Jejich hodnota se průběžně mění podle vývoje portfolia.
Jak fungují?
Investor investuje do fondu úpisem investičních akcií. Při odkupu fond vyplatí hodnotu odpovídající aktuálnímu NAV po zohlednění podmínek uvedených ve statutu.
| Krok | Co se děje | Souvislost |
|---|---|---|
| 1. | Úpis investičních akcií | Investor vstupuje do fondu |
| 2. | Držba | Hodnota se mění s portfoliem |
| 3. | Žádost o odkup nebo převod | Odkup fondem, nebo prodej jinému investorovi |
| 4. | Vypořádání | Za cenu k oceňovacímu dni |
Jak se určuje jejich hodnota?
Cena investiční akcie vychází z čisté hodnoty aktiv fondu nebo podfondu a stanovuje se při oceňovacích dnech podle pravidel uvedených ve statutu. Celý postup na číslech ukazuje jak se počítá hodnota fondu.
Investiční akcie vs. běžná akcie
Slovo „akcie“ svádí k představě burzy. Investiční akcie se od akcie obchodované společnosti liší ve všem podstatném:
| Hledisko | Investiční akcie | Běžná akcie |
|---|---|---|
| Odkud se bere cena | Z NAV fondu nebo podfondu | Z obchodování na trhu |
| Kdo je protistranou | Fond, který akcie odkupuje | Jiný investor na burze |
| Kdy lze prodat | V termínech podle statutu | Kdykoli je trh otevřen |
| Co vyjadřuje | Podíl na majetku fondu | Podíl na konkrétní společnosti |
Z prvních dvou řádků plyne všechno ostatní. Cena nevzniká střetem nabídky a poptávky, ale výpočtem, a protistranou při výstupu je sám fond. Proto má likvidita u FKI jiný charakter než u burzovních akcií.
Investiční akcie vs. zakladatelské akcie
Investiční akcie představují majetkovou účast investorů. Zakladatelské akcie souvisejí se založením a řízením společnosti SICAV a mají odlišná práva i účel. Srovnání obou druhů najdete u SICAV.
Investiční akcie a podfondy
Fond může vydávat i distribuční a akumulační třídu akcií. U SICAV s podfondy jsou investiční akcie vydávány ke konkrétnímu podfondu. Investor se tak podílí pouze na výsledcích vybraného podfondu, nikoli na hospodaření celé struktury.
Výhody investičních akcií
Transparentní vazba na hodnotu majetku fondu, možnost vstupu a odkupu podle pravidel fondu a účast na výnosech odpovídající zvolené strategii. Cena vychází z ocenění majetku, nikoli z nálady trhu, což je u méně likvidních aktiv spíš výhoda než omezení.
Modelový příklad
Investor vloží 5 milionů Kč do nemovitostního podfondu SICAV. Za investici získá investiční akcie. Pokud hodnota portfolia vzroste, zvýší se také hodnota jeho investičních akcií.
Počet akcií se přitom nemění, mění se jejich hodnota. To je rozdíl proti představě, že investor „přikupuje“ podíl s růstem fondu.
Na co si dát pozor?
Před investicí si ověřte způsob oceňování, frekvenci odkupů, poplatky a investiční strategii konkrétního podfondu. Držba investičních akcií je také tím, od čeho se odvíjí daňové posouzení odkupu, viz časový test.
Časté otázky
Jsou investiční akcie totéž co zakladatelské?
Ne.
Mění se jejich hodnota?
Ano.
Souvisí s NAV?
Ano.
Mohou být vydávány k podfondům?
Ano.
Shrnutí
Investiční akcie jsou základním nástrojem, prostřednictvím kterého investoři vstupují do mnoha FKI. Jejich hodnota odráží vývoj majetku fondu a představují klíčový prvek fungování struktury SICAV.
Nevíte, co přesně za svou investici dostanete?
Projdeme s vámi podmínky úpisu, oceňování i pravidla odkupu.
Uvedené situace jsou modelové. Informace na této stránce nejsou investičním ani právním doporučením. Údaje o fondech vycházejí z veřejných zdrojů (registr ČNB, ARES, weby fondů).